Новости RSS

2 июня 2009, 11:00 Интерфакс-АФИ

МВФ призывает правительство РФ не увлекаться мерами налогово-бюджетного стимулирования экономики

Миссия Международного валютного фонда (МВФ) завершила работу в Москве в рамках ежегодного визита для консультаций с представителями финансово-экономических министерств и ведомств РФ.

На итоговой пресс-конференции глава миссии Пол Томсен поддержал ЦБ РФ в политике снижения процентных ставок, призвал российское правительство не увлекаться мерами налогово-бюджетного стимулирования и выразил озабоченность состоянием банковского сектора и качеством банковского надзора.

П.Томсен начал выступление с плохой новости. Он сообщил, что МВФ ухудшил прогноз ВВП России на 2009 г. - фонд ожидает падения российской экономики на 6,5% по сравнению с объявленным в апреле прогнозом в 6%. В следующем году МВФ ожидает стагнации экономики РФ, при этом П.Томсен подчеркнул: "Стагнация экономики, а не ее дальнейшее падение, зависит от стабильности в банковской системе".

По его мнению, устойчивость банковской системы и эффективность банковского надзора в России сейчас проходят проверку кризисом, который спровоцировал ухудшение качества кредитных портфелей банков.

В случае если подход регулятора не станет упреждающим, неопределенность состояния банковской системы может негативно отразиться на темпах кредитования. "Мы призываем к проведению комплексного системного анализа. Именно текущей неопределенностью в системе объясняется ее некоторый паралич, то, что не происходит роста кредитования", - сказал П.Томсен.

МВФ рекомендует провести детальный анализ финансового состояния и обязательное стресс-тестирование крупных и средних банков с целью получения более адекватной оценки их жизнеспособности и потребности в капитализации.

"На данном этапе у ЦБ РФ нет полной картины состояния каждого конкретного банка. Мы считаем необходимым, чтобы ЦБ проводил более системный анализ ситуации в конкретных банках", - заявил П.Томсен.

Такой детальный анализ, по мнению фонда, позволит банкам заблаговременно планировать привлечение капитала из частных источников, а правительство сможет продумать необходимые действия, в том числе по рекапитализации банков из государственных средств.

МВФ согласен с ожиданиями Банка России, что объемы просрочки стремительно вырастут к концу года, но, в отличие от российского регулятора, фонд не готов давать конкретных прогнозов в связи с недостаточностью данных.

ЦБ РФ ожидает, что объем просрочки по банковской системе вырастет до 10% от общего кредитного портфеля. При этом, по мнению регулятора, даже просрочка на уровне 13% не создаст системной угрозы для банковского сектора.

МВФ обращает внимание на недостатки в области банковского надзора и рекомендует Банку России предпринимать шаги по усовершенствованию надзорного регулирования, а также по урегулированию ситуаций с проблемными банками.

"Чрезмерные зарубежные заимствования привели к уязвимости в банковском и корпоративном секторе. Частично такая уязвимость объясняется и недостатками надзора. Я думаю, что нужно из произошедшего извлечь уроки в отношении обменного курса и надзора", - заявил П.Томсен.

Кроме того, МВФ считает, что балансы банков РФ может ухудшить установление целевых ориентиров по объемам кредитов и ставкам.

МВФ приветствует повышение гибкости обменного курса ЦБ РФ. Шаги ЦБ в этом направлении должны сыграть "важнейшую роль в борьбе с укорененной инфляцией".

П.Томсен отметил, что нынешний кризис покажет России, какова реальная цена высокой, двузначной инфляции.

"Высокая инфляция означает, что никто не хочет размещать средства в рублях в долгосрочные долговые обязательства. В те времена, когда у России был свободный доступ к долгосрочному иностранному финансированию, ситуация была проще, потому что банки могли заимствовать за рубежом. Сейчас такой доступ сокращен. Банковской системе будет трудно привлечь долгосрочные средства для финансирования долгосрочных инвестиций", - сказал П.Томсен.

Сейчас в условиях кризиса инфляция снижается, и Банк России имеет пространство для дальнейшего постепенного снижения процентных ставок.

"Наше видение ситуации совпадает с видением Центрального банка РФ. Происходит медленное снижение процентных ставок, и при этом отслеживаются последствия таких решений для обменного курса. Мы полагаем, что у Банка России есть пространство для постепенного снижения процентных ставок", - сказал глава миссии.

П.Томсен отметил, что инфляция в России будет непрерывно снижаться в условиях спада в экономике, и в 2010 г. не будет превышать 10%.

МВФ скептически относится к большому объему мер налогово-бюджетного стимулирования, направленных на реагирование на текущую экономическую ситуацию. Фонд рекомендует Правительству РФ сократить его путем снижения дефицита бюджета сектора государственного управления до 7-8% ВВП.

В настоящее время увеличение расходов на эти меры предусмотрено на 10,5% ВВП. По словам П.Томсена, МВФ рекомендует сократить это увеличение до 7-8%, хотя и считает, что это все равно много.

МВФ предупреждает, что даже когда экономика восстановится, предусмотренное в 2009 г. изменение бюджетной позиции будет сложно отменить и вернуться к прежней бюджетной политике. Фонд видит опасность того, что укоренится структура расходов и налогообложения, которые невозможно поддерживать, не вызывая при этом перегрев экономики и избыточно сильное укрепление реального эффективного курса рубля.

"На данном этапе правительство планирует в следующем году изымать бюджетный стимул и планирует, что дефицит будет ниже, чем в нынешнем году. Если правительство сумеет сократить увеличение расходов до 2-3% ВВП, то правительству не понадобится отказываться от налогово-бюджетного стимула", - сказал он.

Более адресные, хотя и менее объемные налогово-бюджетные антикризисные меры могут оказать не менее значительное воздействие на экономическую активность, но позволят избежать при этом изменений в структуре налогообложения и бюджетных расходов, считает МВФ.

Обсудить в форуме