Агроновости RSS

13 января 2011, 12:57 Коммерсантъ

East Capital вмешался в сок

Шведский фонд прямых инвестиций East Capital Explorer собирается заработать на сделке между американской PepsiCo и российской «Вимм-Билль-Данн» (ВБД; соки J7, молоко «Домик в деревне» и др.). 2 декабря PepsiCo объявила, что приобретет 100% ВБД по цене $132 за акцию или $33 за расписку (одна акция соответствует четырем ADR), что на тот момент означало премию к рынку в 32%. После объявления акции сразу же начали дорожать, но East Capital Explorer успел купить бумаги на $8,8 млн. по средней цене $29,4 за ADR.

О покупке PepsiCo 66% ВБД (в том числе 24,4% казначейских акций, которые включали в себя и бывшую долю Danone в размере 18,4%) было объявлено 2 декабря прошлого года. По условиям сделки весь ВБД был оценен в $5,4 млрд., обыкновенная акция - в $132, одна ADR - в $33. На тот момент акции ВБД на NYSE торговались по $100, то есть премия к рынку составила 32%. После одобрения сделки PepsiCo должна сделать предложение о выкупе акций миноритариям ВБД на тех же условиях, что и мажоритарным владельцам.

Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций сделка была одобрена 28 декабря. Глава Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев тогда же сообщил, что у его ведомства «положительное отношение к сделке» и вынести решение по ней планируется до конца января.

Сразу же после объявления о продаже ВБД бумаги компании начали расти в цене: к 20 декабря они подорожали примерно на 22% - до $130. Как сообщил "Ъ" финансовый директор East Capital Explorer Матиас Педерсен, покупать акции ВБД фонд начал со второй недели декабря. Всего было приобретено 76,982 тыс. акций, или около 0,2% капитала ВБД, на выкуп было потрачено €6,8 млн., или $8,8 млн. (по курсу ЦБ на 10 декабря). Средняя цена покупки была $117,46 за бумагу. Таким образом, East Capital Explorer сможет реализовать приобретенный пакет на 12% дороже и заработать более $1 млн.

Член совета директоров и один из совладельцев ВБД Давид Якобашвили напоминает, что East Capital уже давно являлся миноритарием компании. По его словам, доля фонда не превышала 2,5%. Получается, что всего от продажи акций структуры East Capital могут выручить свыше $155 млн. «Сейчас для них, как и для других инвесторов, появилась возможность заработать, так почему бы ею не воспользоваться?» - говорит Д.Якобашвили.

ВБД основан в 1992 г. Владеет 38 заводами в России, Украине и Центральной Азии. Выручка компании за 12 месяцев, с июня 2009 г. по июнь 2010 г., составила $2,4 млрд.

East Capital Explorer, один из фондов группы East Capital, основан в 2007 г. Инвестирует в электроэнергетику, финансы, розничную торговлю, производство потребительских товаров и недвижимость. Размер фонда - около €500 млн.

На ММВБ акции ВБД торгуются все еще ниже $132: последняя сделка 30 декабря прошла по цене 3,829 тыс. руб. (примерно $128). На торгах в Нью-Йорке цена ADR ВБД превысила $33 только 24 декабря, 12 января на 19:38 мск цена расписки составляла $33,2. «Большинство владельцев акций предпочитают держать их у себя на руках, зная, что они получат гарантированный доход при оферте PepsiCo, - объясняет аналитик "Ренессанс Капитала" Ульяна Ленвальская. - Те же, кто продавал акции до конца декабря, возможно, просто не были уверены, что сделка пройдет одобрение».

На момент закрытия сделки PepsiCo сможет контролировать уже более 75% акций ВБД. Американская компания также воспользовалась возможностью приобрести акции ВБД ниже объявленной цены официального выкупа. За декабрь PepsiCo приобрела с рынка 9,02% акций ВБД, заплатив за них $507,2 млн. (данные Комиссии по ценным бумагам и биржам США). Исходя из средней цены выкупа $31,7 за расписку со 2 по 17 декабря и $32,6 - с 20 по 23 декабря, PepsiCo сумела сэкономить на будущей оферте около $16,7 млн.

Обсудить в форуме